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Fernando Romero M.

Valoración de Empresas, Finanzas Corporativas, NIIF y Economía

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Conceptos financieros sobre Valoración de Empresas, Valoración de Acciones y Costo de Capital

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Como primera acción del primer lunes del año, los invito a visitar mi renovada página web, donde encontrarán una descripción completa de los servicios que ofrezco a grandes empresas, además de un surtido contenido académico (entre diapositivas, artículos y videos), con información muy útil para la toma de decisiones financieras estratégicas. El link está en mi bio. #finanzas #finanzascorporativas #inversión #financiamiento #administración #valoracióndeempresas #financialmanagement #corporatefinance #gerenciafinanciera #cfo

Por culpa de un accidente laboral, recién inicio mi feriado hoy, así que retomo actividades el día lunes 7. Hasta mientras, los invito a visitar mi renovada página web (link en bio).

El día de ayer finalizamos una segunda edición de quizás el mejor programa de Finanzas Corporativas del mercado, la Certificación en Finanzas, programa orientado a formar y perfeccionar a los CFO en sus habilidades financieras. Fueron 80 horas, 20 sesiones, 10 semanas donde fuimos desde la famosa ecuación contable hasta la valoración de empresas por métodos de creación de valor. En la foto podrán ver a los sobrevivientes del programa (empezaron 8 y terminaron 7) más yo como otro sobreviviente, pues no es cosa sencilla preparar y dictar 80 horas para enseñarles a profesionales muy experimentados, cosas nuevas e innovadoras. Gracias una vez más a @capacites y su directora @belenpriori por confiarme la capacitación de sus clientes, y a mis alumnos por aguantarme tanto!! #elorgullodeserdocente #elplacerdedarclases #finanzascorporativas #gerenciafinanciera #cfo

Una foto junto con el grupo de asistentes e instructores quienes participamos en el seminario de Cierre Fiscal organizado por la prestigiosa firma de auditores y consultores Hansen-Holm el pasado dia miercoles

Qué bonito es venir a este lugar... Se respira 'entrepreneurship' desde el primer momento que entras.

Hoy en día todos los procesos administrativos financieros son distintos de los que eran hace tan solo 20 años atrás. Por ejemplo, aunque en contabilidad se habla de 'libros contables' lo cierto es que la contabilidad ya no se lleva literalmente en libros o cuadernos, sino mediante un software especializado. Es cierto también que Excel es una gran herramienta de trabajo (incluso se dice que el contador al que se le dañó su Excel es un ser abatido por la vida) pero no es completo y por ende no lo es todo. No se puede manejar absolutamente todos los procesos administrativos de una pyme mediante una hoja de cálculo, peor para una corporación. Es por eso que las empresas deben evaluar seriamente invertir en un ERP (Enterprise Resource Planning) o Sistema de Planificación de Recursos, por el cual se puedan manejar las distintas operaciones de la empresa, desde la producción hasta incluso los recursos humanos. Un buen sistema ERP le permitirá automatizar procesos internos, disponer de la información de la empresa en una misma plataforma de trabajo, integrar las distintas bases de datos en un solo programa (con lo cual ya hablamos ahora de manejar Big Data), además de lo más importante, que es ahorrar tiempo y dinero. #finanzas #finanzascorporativas #ERP #gestionempresarial #management #excel #gerenciafinanciera #cfo #financialmemes #memesfinancieros

La evaluación financiera de proyectos es un servicio que involucra la elaboración de distintos estudios de viabilidad a diferentes niveles de análisis para generar la mayor cantidad de información posible que permitan establecer proyecciones financieras razonables sobre diferentes escenarios de desenvolvimiento (pesimista, problable, pesimista) con respecto a diferentes variables económicas del proyecto. Así se logra generar la mayor cantidad de información para tomar una decisión financiera acertada. Visite mi página web y contácteme para una cotización de este servicio. #finanzas #finanzascorporativas #evaluaciondeproyectos #projectfinance #projectmanagement #gerenciafinanciera #cfo #nassirsapag

Las decisiones financieras se basan en la información disponible para los administradores de empresas, sea que ésta provenga de reportes auxiliares, análisis financieros o estados financieros, sean estos últimos auditados o registrados en formularios de impuestos. Sin embargo toda esta información proviene de una sola fuente que es la Contabilidad, la cual se estructura mediante normas internacionales que implican el uso del buen juicio profesional, y no de leyes que mandan, permiten o prohíben. Es por esta razón que toda la información financiera que proviene de la Contabilidad, no es 100% exacta, pero sí debe cumplir un requisito imprescindible: debe ser razonable en todos sus aspectos significativos. No obstante, determinar la razonabilidad de las cifras financieras no es algo fácil, puesto que tales cifras se basan en estimaciones contables que a su vez se basan en metodologías de cálculo. Por ende, la mejor estimación para un profesional puede que no sea la mejor para otro profesional. Básicamente, existen cuatro metodologías para establecer el valor razonable de una cifra financiera: 1) el costo histórico, que es el valor pagado por adquirir un bien; 2) el valor de reposición, que es el valor que se invertiría al tiempo actual para reemplazar un bien adquirido previamente, por otro de similares características; 3) el valor de liquidación, que es el valor que nos darían si vendemos ese bien el día de hoy; y 4) el valor de uso, que es el valor presente de los flujos futuros que puede producir tal bien si lo seguimos usando. La idea detrás de la razonabilidad, es determinar qué método nos proporciona el valor más razonable. #finanzas #finanzascorporativas #contabilidad #normascontables #niif #corporatefinance #ifrs #gerenciafinanciera #cfo

Mis felicitaciones a @esanperu que este mes celebra su aniversario No. 55 de formar excelentes profesiones no solo en Perú sino también a nivel de toda Latinoamérica. Tuve el gusto hace un par de años atrás de ser profesor de la cátedra de valoración de empresas en la maestría en Finanzas y Derecho Corporativo de esta prestigiosa escuela de postgrado. El campus es realmente increíble y los alumnos son de muy alto nivel profesional. Larga vida a ESAN! #finanzascorporativas #docencia #catedrafinanciera #education #finance #corporatefinance #gerenciafinanciera #cfo

¿Desea conocer el estado de salud financiera de su empresa? ¿Desea conocer en qué niveles se encuentran actualmente sus márgenes y rotaciones? ¿Desea incrementar su utilidad y/o flujo de efectivo? El servicio de diagnóstico financiero le ayudará a conocer la situación actual y el potencial futuro que tiene su empresa. Más información en mi sitio web en el menú Servicios #diagnosticofinanciero #analisisfinanciero #finanzas #corporatefinance #forecasting #gerenciafinanciera #cfo

Uno de los errores de los emprendedores es el preocuparse demasiado de las cifras. Es verdad que todos deseamos que nuestros negocios crezcan, pero los criterios de medición del crecimiento no tienen que ser solamente cuantitativos. El crecimiento puede medirse cuantitativamente en términos de ventas, de utilidad, de activos, de patrimonio, de flujo de efectivo, etc. Pero existen criterios cualitativos que a veces resultan igual o más importantes que los cuantitativos. Uno de los más importantes criterios es la existencia de un programa de Buen Gobierno Corporativo (BGC). Este programa es un elemento clave del desarrollo por cuanto confiere a la empresa una mayor formalidad en su proceso más importante: su constitución y su alta dirección. Si por ejemplo, deseamos que un inversor coloque su capital dentro de nuestro emprendimiento, ¿qué garantía le damos al inversor de que ese dinero no se lo utilizará para gastos superfluos, más aun si somos un emprendimiento familiar donde el riesgo consiste en tomar al negocio como caja chica? El BGC dará garantía a los inversores de que sus derechos y decisiones como socio o accionista serán respetados por el resto de los aportantes, dando así mayor formalidad al emprendimiento, haciéndolo más atractivo para el mercado. #finanzas #finanzascorporativas #inversor #gobiernocorporativo #emprendimiento #corporategovernance #investor #entrepreneurship #corporatefinance #gerenciafinanciera #cfo

La mayoría de emprendedores y estudiantes de ciencias administrativas le huyen a las Finanzas principalmente porque son números. Sin embargo, las Finanzas son más que simples matemáticas. Las Finanzas son una ciencia prospectiva, en la cual se estudia el presente para planificar y pronosticar el futuro de la empresa o emprendimiento en temas de posición financiera, rentabilidad y riesgo del negocio. En este sentido, las diferentes capacitaciones en temas de Finanzas están orientadas al perfeccionamiento de procesos profesionales tales como: Diagnóstico Financiero, Evaluación Financiera de Proyectos, Valoración Financiera de Empresas, Valoración de Inversiones Financieras, Administración de Riesgos Financieros, Manejo de Instrumentos Financieros Internacionales (Derivados Financieros). Puedes revisar mis diferentes cátedras preparadas en los temas antes mencionados, en mi sitio web bajo el menú Capacitaciones. #finanzas #finanzascorporativas #diagnosticofinanciero #analisisfinanciero #evaluaciondeproyectos #valoraciondeempresas #valuacion #administracionderiesgos #inversionesfinancieras #portafolios #derivados #capacitaciones #desarrolloprofesional #gerenciafinanciera

Los médicos dicen que toda persona debería hacerse un diagnóstico médico por lo menos una vez al año, para lo cual se recogen muestras de sangre y de otros materiales para conocer el estado de salud en cuanto a niveles de glóbulos rojos, triglicéridos, úrea, entre otros. De forma similar, las empresas deberían someterse a un diagnóstico financiero independiente por lo menos una vez al año, donde el consultor financiero examinará los tres aspectos fundamentales de donde proviene la rentabilidad del negocio: el margen, la rotación y el apalancamiento. El margen corresponde al análisis de los diferentes tipos de utilidad (bruta, operativa, neta) que genera la empresa y en comparación con la inversión que genera tal utilidad (activos o patrimonio). La rotación corresponde al análisis de la inversión de corto y largo plazo, así como su financiamiento. El financiamiento se divide en dos tipos: uno que no cuesta y el otro que sí cuesta. Por lo general, el primero está en el corto plazo y el segundo en el largo plazo. El financiamiento que no cuesta (Ej: CxP proveedores) sirve para financiar las inversiones de corto plazo (Ej: Caja, CxC clientes e Inventarios). El financiamiento que sí cuesta (Deudas a Largo Plazo y Patrimonio) sirve para financiar las inversiones de largo plazo (Activos no Corrientes). En el primer grupo, la diferencia entre inversión y financiamiento se conoce como Necesidades Operativas de Fondos (NOF) mientras que en el segundo grupo, la diferencia se la conoce como Fondo de Maniobra. Este Fondo sirve para financiar las NOF y generar liquidez a la empresa. El apalancamiento consiste en dos tipos: el de tipo operativo, que corresponde al análisis de la estructura de los costos y gastos de la empresa, separándolos en fijos y variables; y el de tipo financiero, que corresponde al análisis de la estructura óptima de capital de la empresa (combinación apropiada entre deudas y patrimonio). #finanzas #finanzascorporativas #inversion #financiamiento #margen #rotacion #apalancamiento #NOF #fondodemaniobra #investment #financing #margin #rotation #leverage #workingcapital #gerenciafinanciera #cfo

Se dice que cada persona es un mundo. Lo mismo podría decirse de las empresas. Y al igual que toma tiempo conocer a una persona, también toma tiempo conocer a fondo una empresa. Sin embargo, el consultor o asesor empresarial es aquella persona que ha desarrollado una habilidad tal que le permite conocer en 10 días, lo que a un gerente le tomó conocer 10 aňos. Es por esta razón que las grandes empresas necesitan asesores y consultores independientes quienes les indicará, desde una perspectiva imparcial y sin sesgos, cuáles son sus fortalezas, oportunidades de negocio y riesgos asumidos. Si usted es propietario o administrador de una empresa cuyos activos totales declarados sean superiores a US$ 1,0 millón, le invito a conocer más de cerca mis servicios financieros relacionados al asesoramiento de Directorios y Juntas de Socios o Accionistas en la toma de decisiones estratégicas orientadas a la creación de valor de los inversionistas. #finanzas #finanzascorporativas #asesoramiento #accionistas #corporatefinance #management #shareholders #valuecreation #gerenciafinanciera #cfo

La rentabilidad esperada de una inversión, sea cual sea el indicador que se utilice para ello (ROA, ROE, ROIC, TIR, TIRM) es tan solo un promedio simple en un punto específico del tiempo. Y al ser esperada, se indica que tal rentabilidad no es sobre resultados históricos sino sobre resultados a futuro, por lo que depende de una proyección razonable. El resultado real que se consiga a futuro, puede diferir poco o mucho de esa rentabilidad esperada, presupuestada o proyectada. Tal resultado real puede ser superior o inferior a lo presupuestado. Ahí radica la esencia del riesgo. Todo inversor adquiere una cierta medida de riesgo, esperando que tal riesgo lo lleve a un resultado superior a lo proyectado. Sin embargo, los inversores buscan menor riesgo por cuanto el resultado real bien podría ser inferior a lo proyectado. Un alto nivel de riesgo indica que el resultado real podría ser muy superior (o muy inferior) a lo presupuestado. El mismo nivel máximo que existe en la subida es el mismo nivel máximo que existe de bajada. De ahí que la primera ley de las finanzas nos dice que "a mayor rentabilidad, mayor es el riesgo". Por tanto, si quiere ganar más, debe arriesgarse más, pensando que también puede perder más. Si quiere perder menos, debe arriesgarse menos, pensando que también puede ganar menos. Este principio no excluye a los mecanismos de gestión de riesgos financieros, siendo el más conocido la diversificación de inversiones. #finanzas #finanzascorporativas #riesgos #inversiones #rentabilidad #proyecciones #presupuesto #risks #investments #return #forecastings #corporatefinance #gerenciafinanciera #cfo

Existe un lado de las Finanzas que todos conocen, aquel principio rector que dice que no debemos gastar más de los ingresos o ventas. Pero existe un lado oscuro, un lado que diferencia las Finanzas Personales o Familiares de las Finanzas Corporativas o Finanzas de Empresa. Este lado oscuro aparece cuando el momento en que ocurren los ingresos y los gastos no coincide con el momento de los cobros y los pagos. Este lado oscuro es la fuerza que controla todas las Finanzas y es un principio rector más importante que el anterior, el cual nos dice que no debemos invertir más allá de nuestros fondos disponibles. Esto significa que como empresa, podemos tener muchas utilidades (cuando los ingresos son superiores a los gastos) pero al mismo tiempo podríamos tener problemas de EFECTIVO si por ejemplo, todos los gastos son de contado mientras que todos los ingresos son a crédito. Un negocio puede sobrevivir con pérdidas, pero jamás puede sobrevivir sin efectivo. El domino de la liquidez es el lado más complejo de las Finanzas, pero si lo dominas, te dará mucho poder. #finanzas #finanzascorporativas #liquidez #efectivo #utilidad #profits #cash #thedarkside #maythe4thbewithyou #maytheforcebewithyou #gerenciafinanciera #cfo

¿Desea conocer qué tan factible es poder llevar a cabo un negocio concreto? Un adecuado Plan de Negocios va más allá de la simple estimación de cifras monetarias. A estos informes se les llama Planes por cuanto se establece un probable Plan de Acción a seguir para llevar a cabo un proyecto de inversión (o desinversión) en base a diferentes estudios de viabilidad que analizan factores de mercado, ambientales, técnicos, organizacionales, legales y financieros, que permiten tener una visión razonable de diferentes escenarios futuros (unos mejores que otros) y qué se puede o no hacer en caso que se cumpla cada escenario. #finanzas #finanzascorporativas #planesdenegocios #businessplanning #corporatefinance #gerenciafinanciera #cfo

Algunos conceptos de economía no son necesarios que sean explicados mediante ecuaciones econométricas complejas. Lo cierto es que, desde que los recursos son limitados y las necesidades humanas son ilimitadas, es necesario que existan tres factores de producción: capital, tierra y trabajo. Mientras la tierra, es decir la naturaleza, provea al ser humano recursos de forma limitada y que para conseguirlos se deba hacer un esfuerzo no pequeño, será necesario que existan dos actores: el que pone el capital (físico o financiero) y el que pone el trabajo y recibe una remuneración por ello. Es muy importante que existan estos dos factores claramente diferenciados puesto que es la única forma de hacer producir la tierra. Esta es la razón por la cual fracasan las políticas macroeconómicas orientadas a alcanzar la igualdad. Esa igualdad solo existe en dos extremos: o todos ricos o todos pobres. Es fácil imaginar el segundo extremo, por ello pensemos en el primero: si absolutamente todos fuésemos ricos, millonarios, ¿quién nos ayudaría a producir? Nadie querría trabajar porque todos son ricos. Ni siquiera existiría banca de inversión para vivir de las rentas porque nadie tendría necesidad de trabajar y recibir un sueldo. Una economía de solo ricos, está destinada al fracaso, al igual que una de solo pobres. Por ello, las políticas macroeconómicas deben enfocarse a hacer crecer el pastel, es decir a mejorar la economía, manteniendo la brecha; de esta forma el rico se hace más rico y el pobre menos pobre, pero con la diferencia que se mantienen los factores de producción a la vez que mejora las condiciones de vida de los habitantes. Esperemos que el plan económico a anunciarse esta noche siga un orden lógico y pragmático más bien que un orden ideológico que ya ha demostrado que no funciona en absoluto. #finanzas #finanzaspublicas #economia #politicaeconomica #desarrolloeconomico #publicfinance #economy #economicpolicy #economicdevelopment

Ya son 5 años juntos celebrando el día más especial que puede existir... Te amo demasiado! #jw #memorialday #conmemoracion

Todos los profesores somos así, en algún momento de nuestra carrera, con ese alumno batracio que nos quiere boicotear la clase con sus preguntas fuera de lugar!! Y precisamente lo contrario con el buen alumno que sabemos que sí es aplicado pero por esas circunstancias de faltó un punto para estar legalmente aprobado!! Me robé tu imagen @tomaschongqui

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2019 Fernando Romero M.

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